房地产并购重组需谨慎处理三大关键点******

　　王丽新

　　新年伊始，房企处置资产、启动并购重组计划不断出炉。据不完全统计，自2022年11月底“第三支箭”落地以来，涉房企业披露的收并购案总交易对价超过576亿元。

　　支持房企股权融资的“第三支箭”发出，正进一步有效化解房企风险，加快推动行业风险出清，对“稳预期、稳信心、稳投资”起到重要作用。但从实操层面来看，其中涉及并购重组的交易资金规模大、并购程序繁琐，方案是否成功也存在不确定性。在笔者看来，这期间，上市房企需谨慎处理三大关键点。

　　并购前期，需理性选择适合企业自身的并购标的。在当下的市场格局中，稳健型房企有发展优势、有扩表需求，可供其“挑选”的资产标的池子也很大。但不同企业业务布局、细分市场话语权、主力产品业态以及战略发展方向均各有特色，背后的大股东资源也不尽相同。并购重组是企业发展历程中的大事，需顺应市场需求，仔细甄别被并购标的资产质量、经营状况、企业文化与管理等方方面面是否与自身匹配，不能盲目选择标的，要“补短板优长处”，采用合理的估值方法进行评估，实现“1+1＞2”效应。

　　并购中期，需做好尽调以及匹配最优的并购方式。不同于其他行业，房地产行业并购重组涉及的资产标的多数都是正在开发或销售的项目，周期较长，少则一两年多则十年八年才能清盘交付，这其中参与方较多，夹杂“明股实债”等现象，背后的债权关系复杂，需充分尽调，确保风险指数处在可控范围内且有收益空间，谨慎对待再出手。

　　此外，涉及并购重组的双方都应跟随政策节点，谨慎考量支付以及融资方式，无论是向特定投资者非公开发行股份募资，还是现金支付等，都需最大可能地寻找长期且成本较低的资金。毕竟，合理的并购方式能确保企业在并购过程中及时避免和合理应对风险，进而保证现金流安全。

　　并购后期，需注重业务协同及资源整合，达到提升效益的目的。当闯过前面的重重难关，并购项目进入落地阶段时，往往是实现有质量的并购重组最重要的一环。若企业实施并购重组后能在业务、经营、财务以及人力等方面达到很好地融合，其成果将快速在财务报表及业务模式方面形成良性循环。反之，并购标的则会成为收购方业绩表现的“拖油瓶”。

　　更重要的是，要想实施好房地产行业并购重组，需强化对上市房企、涉房上市公司并购重组、再融资的监管力度。一方面，收购方收进来的须是优质资产，才能更好地发挥资本市场优化资源配置的作用；另一方面，上市房企、涉房上市公司的再融资，需市场主体有真正融资和业务需求才能启动，更要保证并购重组的配套融资真正用在方案提及的项目以及“保交付”的项目中，否则会与发出“第三支箭”的初衷背道而驰。

　　总体而言，在行业风险持续出清过程中，并购重组活动有望逐渐增加。企业整合资源后，经营状况有望改善，同时将淘汰落后企业，改善产业结构，优化行业资产负债表，推动房地产行业朝着更好的方向发展。

全球最后一架量产波音747飞机在成都投运******

　　中新社成都2月1日电 (记者 王鹏)记者2月1日从成都市双流区获悉，全球最后一架量产波音747飞机日前交付使用。这架飞机由Apex国际物流运营，未来将长期执飞成都往返北美的洲际货运航线。

　　波音747飞机是世界首款双通道宽体飞机，生产始于1967年，被誉为“空中女王”。美国波音公司2020年宣布将停产747系列飞机。最后一架量产747飞机是747-8型货机，于2022年12月在美国华盛顿州埃弗雷特工厂下线，随后波音747生产线正式关闭。

　　据介绍，波音747-8型货机是目前业载(飞机执行任务时可装载的最大限额)最大的全货机，满载可装约135吨货物。其飞行里程长，能显著提高货运效率。

　　“我们主要用于飞成都到北美航线，替换目前使用的747-400全货机。”Apex国际物流相关负责人表示，该货运航线于2022年9月首航，相比747-400货机，747-8型货机容量和最大载量分别增加16%和20%，货载可增加23吨。

　　“它具备更先进的装载系统、导航系统和发动机，可以承接超长、超宽、超重等大型特种货物的运输，并具备更远的航程。”上述负责人说，从成都出发，747-8型货机运力将覆盖纽约、芝加哥、洛杉矶等城市。

　　数据显示，2022年成都双流国际机场推进“客货并举”，在飞国际货运航线已达30余条，国际货邮吞吐量实现22.1万吨，逆势增长53.7%，创历史新高。

　　Apex国际物流相关负责人说，本次替换使用最大的货机，正是因为看好未来成都与北美的国际贸易市场。“成都作为成渝地区双城经济圈的中心城市，拥有电子信息、装备制造、生物医药等特色优势产业，对于高效的国际航空运输的需求巨大。”(完)